随着2008年最后一个交易日的结束，中国证券行业“最佳伯乐奖”终点站的赛事也已经结束，而这次主流行业研究员的评选活动也随之落下了帷幕。在庆祝本届盛会落幕之际，让我们来看一下都是哪些研究员提名的上市公司在整个的2008年度中表现出色，成为了在2008年初被伯乐们看好的千里马，并最终在年度的跑马中胜出呢？请看下表中的十大千里马排名。

        从十大千里马的排名可以看出，这些公司大多处于农业、生物医药、环保、消费、传媒、电网改造等基本面良好、或有国家政策扶持的行业。这从一个侧面反应了宏观分析与行业分析的重要性。在全球经济衰退，中国经济放缓的大背景下，只有抓住在基本面向好的行业，才能取得超越大盘的超额收益。

        我们看到，这些千里马公司的大部分都有多名研究员提名，这也反应了参赛的主流研究员的研究水平。在年度整个大盘下跌65%的情形下，这些千里马公司的市场表现以及慧眼识马的研究员们的研究水平值得我们衷心的喝彩。

表一 中国证券行业“最佳伯乐奖”评选活动年度十大千里马

年度千里马之一：登海种业

共有2研究员提名登海种业，提名理由包括1)公司在玉米行业具有极高的自主研发能力，其自主品牌具有很大的经济效应； 2)公司经历前几年的低谷期，07年下半年开始逐步走入利润增长期； 3) 08年玉米受到乙醇汽油、存粮等因素影响，市场价格包括世界市场价格又进一步提高的要求，公司作为玉米育种基地，有着较高的利润抬升空间； 4) 近年来，玉米种子行业的多数公司在河南科技研究所“郑单958”品种的冲击下遭遇寒流。但登海种业的核心研发能力不因该事件而削弱，随着新品种的推出，登海重振雄风的可能性日渐增大。    除了研究员提名的理由外，2008年初一轮农产品牛市是登海种业成为评选表现第一的千里马的有效催化剂。在这一催化剂的作用下，上半年该公司逆势大涨，后虽然随着能源与农产品价格下跌伴随大盘调整，但全年的表现仍属不俗。             

年度千里马之二：双鹭药业

共有7名研究员提名双鹭药业，提名理由包括1）公司新产品储备丰富，其中几种新药都在审批阶段；2）医药工业中我们最看好生物制药行业，双鹭是处于快速成长初期的生物制药龙头，最突出的优势在于上下游垂直一体化的综合研发实力；3）看好公司长期的发展前景，工艺革新带来毛利率提升、产品上量等因素构成公司增长主要动力；4）业绩增长稳定等。

       医药行业是2008年度表现最好的行业之一，本次最佳伯乐奖评选的大将“最佳伯乐王冠奖”也由主流卖方研究所的研究员摘得，多名医药行业研究员的成绩也都不俗。签于此，双鹭药业能成为年度千里马也就不会令人惊奇了。

年度千里马之三：小商品城

共有5名研究员提名小商品城，提名理由包括1） 公司内在价值有待发掘，资产注入预期明确，股价前期大幅回落，安全边际较高；2）大股东资产注入,业绩持续增长,资产重估潜在价值大,具有全球竞争优势等。

消费行业是较具防御性的行业之一，整个消费板块的表现都强于大势，特别是年未政府出台的内需消费刺激方案，也对这一板块起到了推动作用。

年度千里马之四：时代出版

共有1名研究员提名时代出版，提名理由是小盘科技股,大股东雄厚的科技实力将是未来爆发新生产力的契机。

       传媒行业也有着防御性的特征，而借壳上市、在传媒出版业率先实现新闻出版主业整体上市等题材为该公司提供了丰富的炒作机会。时代出版的表现，应该属于一系列资本运作的结果。

年度千里马之五：云南城投

共有1名研究员提名云南城投，提名理由包括1)公司重组完毕,盈利将随项目逐步释放. 2)仍存在后续资产注入预期 3)地产行业仍将具备较强的可持续发展能力等。

云南城投的主营业务是房地产开发，能在中国房地产业风声鹤唳的环境中表现不俗，云南城投必然有其独特的地方。经中国研究员专业网研究员调研发现，云南城投的表现主要得益于与昆明市政府合作的湖滨生态城是主体项目云南城投在市场中是属于真正的一级地产开产商，与现在市场上的其他地产开发商的模式都有很大的不同，研究员认为不可混为一谈。现在项目仍属于起步阶段，实施后09年的业绩很有保障。

年度千里马之六：通化东宝

共有1名研究员提名通化东宝，提名理由是08年看好生物制药，它的胰岛素是一个爆发点。

通化东宝也属于生物制药版块，因为其防御性的特性，以及中国新的医改方案即将出台，政府在2008年底公布的4万亿的经济刺激计划中医疗也占了很重要的地位。在这样的背景下，全年跑赢大势也就不奇怪了。

公司主要产品是第二代基因重组人胰岛素, 是即胰岛素巨头诺和诺德和礼来之后, 第三个能够量产第二代胰岛素的公司，是国内最大的胰岛素生产基地之一。公司具有的产品技术和成本优势具有了和国际巨头竞争的实力，由于胰岛素具有不可替代性，并且由于生产工艺壁垒导致基因重组人胰岛素全球寡头垄断，行业内的生产厂家属于垄断竞争,对购买者和供应商的议价能力较强，同时又为新进入者构筑了很高进入壁垒，行业内少数几家厂商将享受垄断利润，公司重组人胰岛素毛利率在80%左右，对公司毛利的贡献率也已经由05年的34.42%提升到目前的80%。

年度千里马之七：云南白药

共有2名研究员提名云南白药，提名理由包括1）品牌中药股中营销渠道做得非常出色，未来业绩预期良好，长期业绩增长可期；2）中药制造公司中的龙头，财务经营状况一直没有体现出公司真实的潜在价值，明年的表现进入行业前10的可能性很大。

云药白药是医药板块中的老牌劲旅，属于医药行业的白马股，有着极强的品牌价值，在这个防御性的板块中，受到众多机构投资者追捧。

年度千里马之八：科华生物

共有2名研究员提名科华生物，提名理由包括1）公司是目前国内生产量最大、市场占有率最高、报批量最大的体外诊断试剂生产企业；2）产品线丰富，轻资产高赢利模式，公司向海外布局已经取得阶段性进展。

       科华生物的主营业务是体外临床免疫诊断试剂（包括快速诊断试剂）、体外临床化学诊断试剂、体外核酸临床诊断试剂、基因工程药物及与诊断试剂相配套的自动化检测诊断仪器等的研究、生产和销售。目前我国人均医疗支出远低于发达国家和新兴经济体国家的水平,政府预算支出也远低于世界平均水平，增长空间巨大。可以肯定,医疗体制改革方案将会在2009年上半年出台, 对医疗各行业将产生重大影响,对我国医药行业长远发展无疑将形成重大利好。科华生物作为这一板块的中小板领头企业之一，表现理应超出大市。

年度千里马之九：特变电工

共有7名研究员提名科华生物，提名理由包括1）该股业绩较06年有百分之五十预增，有风能，太阳能概念，有增发题材；2）主营变压器、电线、电缆及辅助设备的制造和销售。变压技术是国内变压技术的最高水平，看好公司未来的持续发展。国内高端变压器市场占有30％以上市场份额。3）行业发展迅猛，公司具备了行业龙头地位，业绩有望持续高增长！4）走向世界的变压器龙头，占领国内高端变压器市场30%以上分额，海外输配电工程总包已经初露端倪，未来公司将利用公司内部资源充分发挥煤电铝、煤电硅产业一体化优势。5）国内输变电行业的龙头企业，新能源和高压输电设备08年高速发展等。

       特变电工主要受益于中国电网的改造，输变电设备行业在手订单充裕, 下游需求无忧,是少数前景确定的行业之一。电网投资规模扩大拉长了行业的景气周期，尤其是超高压，特高压设备制造企业，未来两年都将享受高景气带来的超额利润。

年度千里马之十：合加资源

共有4名研究员提名科华生物，提名理由包括1）环保是今年经济工作会议的重中之重,所有官员都带上了环保指标,公司重点在污水处理中占据优势；2）看好环保行业和公司的竞争优势，业绩持续高速增长。3）国家对环保产业的加大投入。

       合加资源是环保板块中的龙头企业，一些国内的机构投资都对其公司的战略及经营模式都很看好，对公司的管理层的能力也非常的认同。从国家近年来对环保行业的支持力度来看，这一板块的表现应属于意料之中。

公司的主营业务是固废处置工程系统集成业务及特定地区市政供水、污水处理项目的投资及运营服务。