秋意渐凉，从大洋彼岸吹来的寒风让A股投资者感觉越来越浓的寒意，而本月由中国研究员专业网、上海证券报、腾讯财经共同举办的中国证券行业“最佳伯乐奖”的比赛第十站“朝阳永续”站的结果也已揭晓。
中国证券行业最佳伯乐奖评选活动第十站选手组合收益率排行榜
组合收益率统计区间：2008-1-1——2008-10-31
|
排名 |
研究员 |
组合收益率 |
提名的上市公司 |
|
1 |
5678 |
-22.64% |
荣信股份,天马股份,云天化 |
|
2 |
王茜 |
-25.40% |
国药股份,恒瑞医药,双鹭药业 |
|
3 |
鹰缘 |
-26.57% |
康缘药业,万科A,盐湖钾肥 |
|
4 |
陶博士 |
-27.95% |
冠农股份,新安股份,盐湖钾肥 |
|
5 |
段炼炼 |
-31.80% |
恒瑞医药,双鹭药业,一致药业 |
|
6 |
贺 |
-34.71% |
荣信股份,小商品城,亿阳信通 |
|
7 |
Fiona |
-34.74% |
恒瑞医药,三精制药,双鹭药业 |
|
8 |
泰山 |
-37.27% |
冠农股份,康缘药业,银座股份 |
|
9 |
陈伟芳 |
-38.26% |
青岛啤酒,盐湖钾肥,招商银行 |
|
10 |
卡思特 |
-39.70% |
北巴传媒,申能股份,云天化 |
数据来源：中国大额投资者家园（www.go-goal.com）
本月，全球各国政府不断推出救市举措，加大救市力度，并再次联合降息，外围市场均大幅反弹，但是利好只能暂时稳定金融市场，而本次金融危机正在演变成全球性经济危机的趋势非常明显，实体经济衰退似乎难以避免，越是在这种困难的时刻越是能够体现伯乐们的远见卓识，让我们继续观赏伯乐奖选手们的精彩表现。
中国证券行业最佳伯乐奖评选活动第十站千里马排行榜
收益率统计区间：2008-1-1——2008-10-31
|
排名 |
公司代码 |
公司名称 |
累计收益 |
提名次数 |
|
1 |
600096 |
云天化 |
25.94% |
4 |
|
2 |
000792 |
盐湖钾肥 |
13.15% |
6 |
|
3 |
002041 |
登海种业 |
-1.92% |
2 |
|
4 |
600854 |
*ST春兰 |
-11.31% |
1 |
|
5 |
002038 |
双鹭药业 |
-12.29% |
7 |
|
6 |
000538 |
云南白药 |
-17.27% |
2 |
|
7 |
600551 |
科大创新 |
-22.31% |
1 |
|
8 |
600867 |
通化东宝 |
-22.71% |
1 |
|
9 |
000561 |
S*ST长岭 |
-24.16% |
5 |
|
10 |
600900 |
长江电力 |
-24.83% |
6 |
数据来源：中国大额投资者家园（www.go-goal.com）
在经济危机的阴影下，本月A股指数大幅下跌达24%。千里马排行的累积收益再次出现了大幅的回落，排名靠前的已经是两只停牌股云天化和盐湖钾肥，而我们看到制药类和农业还是占据了榜单的大部分。
十七届三中全会，国家财政对农村进一步倾斜，重点发展农村教育、医疗、社保等公共事业，广大农民将享受医疗保障，这会带动我国医药市场继续快速增长。十七届三中全会后国家财政将向农村倾斜，扩大覆盖领域和范围，预计2008年底将全面覆盖，农村医疗改革将成为医药市场增长的重要驱动力，农村医药供应依赖于基本药物制度，基本药物将直接收益于新农村合筹资金的不断上升。目前基本药物目录初步圈定756种，而云南白药可能将涉及多个品种及项目，如云南白药胶囊、云南白药散剂、云南白药气雾剂和宫血宁等。未来公司有望继续保持快速增长，10年之后有望进入新的一轮发展期，长期价值显现无疑。
双鹭药业主要从事基因工程药物、生化及化学药物的研发和生产经营。公司上市以来，业绩稳健增长，各项财务指标均呈现稳步提升态势。公司的负债率极低，营运能力强，现金充裕，在行业内是不多见的。公司自主研发能力突出，技术积累深厚。具体表现在研发成本低、周期短、产品线丰富，但同时抗肿瘤、肝病治疗及辅助治疗药物、心血管三大产品线也逐步清晰，产品系列化有助于发挥销售的协同优势。研发市场化程度高，一方面选择市场畅销品种，采取跟随策略快速仿制；另一方面重视产品规格、剂型、适应症的二次开发，更适于临床使用并具备招标优势，使科研成果效益最大化。另外，公司未来在研发外包（CRO）和合同生产（CMO）方面具备发展的潜力。公司较早地推出了股权激励计划，08 年激励面含管理层及员工达30%，充分地调动了公司管理层和骨干人员的积极性。公司未来有望继续稳步发展势头，长期投资价值明显。
下面我们从数据估值的角度来探讨一下伯乐奖第十站前十名千里马的最新估值，从不同的侧面来分析公司的内在价值。
|
伯乐奖第十站前十名千里马 最新估值 统计截止日：2008-10-31 |
|
项目 |
2007A |
2008E |
2009E |
2010E |
|
一致预期净利润(万元) |
-727833 |
355946 |
2650470 |
3488519 |
|
一致预期净利同比(%) |
-642.929% |
148.905% |
644.627% |
31.619% |
|
一致预期PE/G(倍) |
-- |
-- |
-- |
-- |
|
一致预期总市值PE |
n.m. |
261.979 |
35.183 |
26.731 |
|
一致预期PB |
5.951 |
3.079 |
2.886 |
2.669 |
|
一致预期ROE |
-4.645% |
1.175% |
8.203% |
9.985% |
数据来源：朝阳永续一致预期数据® 日期：2008-10-31
基本面翻天覆地的变化是股价强劲表现的内在动因。从上表中看出，组合09年的同比利润增幅是惊人的644%， 07年净利润还是-72亿到08年迅速增长至35亿，09年的净利增长至265亿，由负增长到正增长，再由35亿增长了7.5倍至365亿，成长速度非常惊人，充分体现了公司良好的投资价值。
伯乐奖第十站前十名千里马ROE历年变化图数据
数据来源：朝阳永续基金持仓风险控制系统 日期：2008-10-31
再看ROE（净资产收益率）的情况， ROE的提升也非常明显，从07年的-4.65%迅速提高到08年的1.18%再到09年的8.20%，从另一侧面解释了这些个股的资产收益情况。
|